專屬商業養老保險常態化運營 20多家險企暫無緣參與

本報記者 冷翠華 楊潔

(相關資料圖)

5月26日，《證券日報》記者從業內獲悉，為進一步推動專屬商業養老保險業務發展，保險監管機構日前已向業內下發《關于促進專屬商業養老保險發展有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）并征求意見。

根據《通知》，未來符合條件的人身保險公司可以經營專屬商業養老保險。接受《證券日報》記者采訪的業內人士表示，專屬商業養老保險常態化經營，有利于推廣試點階段的經驗，讓更多保險公司可以進入，進而提高市場活躍度和服務競爭力，也可以更大程度豐富消費者的養老金融產品選擇，讓改革成果惠及更多人民群眾。

設置四方面準入門檻

專屬商業養老保險是指資金長期鎖定用于養老保障目的，被保險人領取養老金年齡應當達到法定退休年齡或年滿60周歲的個人養老年金保險產品。

為更好地服務多層次、多支柱養老保險體系建設，近年來監管層一直積極推動商業養老保險發展。2021年6月1日起，浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業養老保險試點，中國人壽等6家大型人身險公司參與試點。自2022年3月1日起，專屬商業養老保險試點區域擴大到全國范圍，并在原有6家試點保險公司基礎上，允許養老保險公司參加試點。

值得關注的是，此前試點期間，在準入機構門檻及經營條件等方面并未有明確要求，而此次《通知》對此進行了說明。

《通知》提到，符合以下條件的保險公司可以經營專屬商業養老保險：一是上年度末所有者權益不低于50億元且不低于公司股本（實收資本）的75%；二是上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%；三是上年度末責任準備金覆蓋率不低于100%；四是監管機構規定的其他條件。此外，養老主業突出、業務發展規范、內部管理機制健全的養老保險公司，可以豁免第一款關于上年度末所有者權益不低于50億元的規定。

記者根據公開信息不完全梳理，僅憑“上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%”這一條規定，20多家險企將與專屬商業養老保險業務“失之交臂”。

普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示：“目前的門檻設置確保了參與公司的資本實力和管理水平，可以確保在風險可控和規范經營的前提下推廣專屬商業養老保險的試點經驗。”

星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者表示：“專屬商業養老保險去年從試點城市推廣至全國，此次再將參與保險公司全面擴圍，說明前期試點比較成功。同時，這一政策變化將進一步做大專屬商業養老保險市場，未來或會有更多的專屬商業養老保險進入到個人養老金投資產品范圍。”

演示利率下調且更細致

《通知》對賬戶價值的演示進行了規定，“保險公司應當對賬戶價值變動和養老金領取金額進行演示，可以按照高、低兩檔收益率假設演示投資組合賬戶價值變動情況：（一）對于較高保證利率投資組合，其高檔收益率假設不高于4%；對于較低保證利率投資組合，其高檔收益率假設不高于5%；（二）低檔收益率假設不高于投資組合保證利率與1%的高者。保險公司應當在演示過程中向消費者說明利益演示、轉換表的不確定性。”

與試點時期的規定相比，演示利率有明顯下調，且進行了更加謹慎的規定。在黃大智看來：“專屬商業養老保險的資金長期鎖定用于養老保障目的，而從長期看，利率走低趨勢明顯。因此，在演示時適當降低投資者預期，能更好引導其建立對長期產品收益率的正確認知。”

“當前我國宏觀經濟增速放緩，利率水平仍處于下行周期，投資收益率長期來看會繼續走低，因此，控制好養老保險這類長期業務的潛在利差損風險非常重要。”周瑾認為，此次《通知》對專屬商業養老保險產品的演示利率做出更為嚴格的規范，也是為了避免保險公司的非理性競爭，降低行業的潛在利差損風險。

當前，專屬商業養老保險已經成為穩步推進第三支柱養老保險的重要組成部分，也是自個人養老金制度正式開閘后首批入圍的個人養老金保險產品。

在周瑾看來，養老金融市場巨大，個人養老金賬戶的政策支持措施主要體現在稅收優惠上，受限于我國個稅繳納人群的數量，個人養老金制度尚不能惠及絕大部分人群，但這部分人群的養老金融需求是剛性的，保險公司可以充分挖掘客戶需求，利用專屬商業養老保險等產品以及豐富的養老服務，服務大眾人群，深耕養老市場。

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