焦點速訊：布廠訂單不足，壓力向上游傳導(dǎo)，紗線貿(mào)易商庫存顯著增加？

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近日廣東、江浙等地部分織布/面料企業(yè)反饋，4月份以來全棉坯布新增訂單有所減少，部分規(guī)格出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，主要受家紡、家居、勞保、襯衫等內(nèi)需訂單逐漸進(jìn)入尾聲的影響(消費終端補單為主)，5/6月份企業(yè)排單率偏低、40S及以上精梳紗報價上漲也使織布廠沒有囤積棉紗等原料的打算。

從調(diào)查來看，廣東、福建、浙江等地雖然大中型布廠開機(jī)率仍能維持在70%-80%(少數(shù)企業(yè)甚至達(dá)到90%左右)，但分化越來越明顯，部分中小企業(yè)因內(nèi)需、出口訂單無法滿足產(chǎn)能，不得不采取適當(dāng)降低開機(jī)率、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增加混紡坯布產(chǎn)量等多種方式應(yīng)對。江蘇蘇州某紡企表示，近期市場上40S-60S棉紗的產(chǎn)銷情況要明顯好于32S及以下低支環(huán)錠紡紗、OE紗(60S、JC60S棉紗紡企庫存偏緊，報價上調(diào)幅度較大)，因此該公司對于C32S以下訂單幾乎全部放棄，只接40S及以上棉紗訂單的同時，提高了T/C、T/R、R/C等混紡紗的產(chǎn)量，主要考慮2023年秋冬季內(nèi)需訂單有望提前下達(dá)。從部分阿克蘇軋花廠、貿(mào)易商報價來看，4月10-11日疆內(nèi)庫3136/3137(強力40-43CN/TEX)長絨棉公重報價集中在23200-23500元/噸，也較3月中旬有500元/噸以上的漲幅。業(yè)內(nèi)分析，隨著面料、織布企業(yè)開機(jī)率維持高位的難度上升，壓力預(yù)計將逐漸向棉紗、棉紗等中上游傳導(dǎo)，鄭棉主力合約短期收復(fù)15000元/噸的概率下降，但在2023年全球、中國新疆棉花種植面積下滑及產(chǎn)棉區(qū)天氣炒作，再加上2023年上半年貨幣寬松政策延續(xù)及新疆在庫綜合成本等等的支撐下，CF2309合約回調(diào)的幅度也不會很大，短線關(guān)注14500元/噸、14000元/噸等強壓力位能否形成底部推動，棉花加工企業(yè)抓緊現(xiàn)貨銷售、高指標(biāo)高升水皮棉套保盡早實現(xiàn)落袋為安或是明智之舉。廣東佛山是中國乃至全球最大的針織紗集散地，它的產(chǎn)銷速度一定程度上了代表了棉紗產(chǎn)業(yè)的興衰。受訪的一家企業(yè)表示，目前佛山貿(mào)易商手中的棉紗庫存非常高，紡織企業(yè)生產(chǎn)的棉紗大部分都進(jìn)入了貿(mào)易商手中，并未真正進(jìn)入下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，由于貿(mào)易商認(rèn)為今年新季棉花面積將下降，棉價重心還將不斷抬升，因此存貨意愿較高。同時貿(mào)易商擔(dān)憂紡紗環(huán)節(jié)利潤高，一旦市場出現(xiàn)風(fēng)險，紡企降價行為將對貿(mào)易商造成很大沖擊。另一家紡織企業(yè)表示，目前棉紗產(chǎn)銷良好，棉花庫存周轉(zhuǎn)期在一個半月，而棉紗沒有庫存，訂單已經(jīng)接到了5月份，每噸棉紗利潤在1000元以上。在如此高的利潤支撐下，企業(yè)生產(chǎn)積極性高，開工率達(dá)到了100%。當(dāng)前的棉紗產(chǎn)銷情況遠(yuǎn)高于三年疫情期間的水平。企業(yè)產(chǎn)品主要用于內(nèi)銷，認(rèn)為今年以來銷售好轉(zhuǎn)的原因與內(nèi)銷逐漸恢復(fù)關(guān)系較大。由于生產(chǎn)良好，只要棉價回調(diào)，企業(yè)就加大點價采購力度，一旦價格上漲過快，企業(yè)礙于風(fēng)險就暫時觀望。目前鄭棉價格處于歷史低位區(qū)間，企業(yè)認(rèn)為價格繼續(xù)下探空間有限，但是市場各種風(fēng)險因素疊加，認(rèn)為未來棉價上漲空間也相對有限。可以看出，以上兩家企業(yè)感受到市場情況存在差異，這種差異產(chǎn)生的原因與產(chǎn)品分化加劇有關(guān)系，當(dāng)然也與外貿(mào)繼續(xù)遇冷關(guān)系很大，上述企業(yè)表示，只要原料含有新疆棉，產(chǎn)品都是內(nèi)銷，導(dǎo)致外貿(mào)萎縮嚴(yán)重，尤其是美歐和日韓市場下滑嚴(yán)重。

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