森峰科技獲深交所科創(chuàng)板IPO受理 民生證券為上市保薦機(jī)構(gòu)

6月17日，資本邦了解到，濟(jì)南森峰激光科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“森峰科技”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)是民生證券股份有限公司。

森峰科技是一家專業(yè)從事激光加工設(shè)備的研發(fā)、制造和為客戶提供激光加工智能制造解決方案的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為激光切割設(shè)備、激光焊接設(shè)備、激光熔覆設(shè)備等激光加工設(shè)備，同時(shí)包括激光柔性加工生產(chǎn)線、智能鈑金折彎中心、鈑金成形柔性生產(chǎn)線等激光加工智能制造領(lǐng)域的系統(tǒng)解決方案。

公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車零部件、工程機(jī)械、建筑橋梁模板、裝配式建筑、特變電輸送鐵塔、煤炭開采及石油化工設(shè)備等領(lǐng)域的精密制造，并逐步開始應(yīng)用于新能源汽車、航空航天、高端農(nóng)機(jī)等領(lǐng)域。

2019年至2021年，森峰科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.58億元、7.31億元、8.46億元;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-479.11萬元、8328.35萬元、6783.79萬元。

森峰科技本次擬募集不超過1,900萬股，募集資金為4.0933億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于激光加工設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈智能制造項(xiàng)目、激光加工設(shè)備技術(shù)研發(fā)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人為李峰西、李雷，二人系夫妻關(guān)系。截至本招股說明書簽署日，李峰西直接持有發(fā)行人53.55%的股份，李雷直接持有發(fā)行人8.15%的股份，通過建華高新間接持有發(fā)行人0.06%的股份，二人合計(jì)持有發(fā)行人61.76%的股份。

此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，森峰科技自身還存在以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

(一)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，隨著公司對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際激光加工設(shè)備市場(chǎng)的布局及開拓，以及受2020年新冠疫情爆發(fā)后防疫產(chǎn)品市場(chǎng)需求變化的影響，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性，各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為54,726.00萬元、71,599.62萬元和82,314.75萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.64%;各期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分別為15,585.78萬元、26,779.53萬元和24,829.78萬元，2020年、2021年較2019年大幅增長(zhǎng)。其中，來自激光加工設(shè)備的毛利分別為15,531.54萬元、15,242.29萬元和24,132.61萬元。

2020年初，新冠疫情爆發(fā)后，公司依托多年來在激光加工設(shè)備行業(yè)積累的機(jī)械自動(dòng)化相關(guān)工藝技術(shù)及研發(fā)、制造經(jīng)驗(yàn)，迅速研發(fā)出平面口罩自動(dòng)生產(chǎn)線、熔噴布自動(dòng)生產(chǎn)線等防疫物資生產(chǎn)設(shè)備并進(jìn)行重點(diǎn)銷售推廣。前述產(chǎn)品在2020年實(shí)現(xiàn)收入15,285.49萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為21.35%;此外，受疫情影響，2020年公司激光加工設(shè)備收入較2019年僅略有增長(zhǎng)。

隨著疫情影響的消退，防疫產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅下降，2021年公司口罩/熔噴布自動(dòng)生產(chǎn)線產(chǎn)品收入降至178.24萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例僅為0.22%。但基于公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局的完善及品牌知名度的提升，激光加工設(shè)備產(chǎn)品收入及毛利實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

公司未來的成長(zhǎng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)政策、市場(chǎng)開拓進(jìn)展、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、人才技術(shù)儲(chǔ)備情況等多重因素的影響，如果前述因素發(fā)生不利變化，則公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將受到不利影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

公司自成立之初即布局國(guó)際市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品出口目的地覆蓋全球一百余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，公司國(guó)際收入占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為48.16%、61.38%和61.92%，占比較高，且呈上升趨勢(shì)。公司國(guó)際收入分布較為分散，來自單個(gè)國(guó)家或地區(qū)的收入占比較低。

2018年7月，美國(guó)政府宣布對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的340億美元清單商品加征25%的關(guān)稅，第一輪加稅清單涵蓋818種產(chǎn)品，其中包括金屬加工用激光操作的機(jī)床。美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)公司美國(guó)市場(chǎng)銷售整體影響較小，報(bào)告期內(nèi)，公司來自美國(guó)市場(chǎng)的收入分別為2,632.96萬元、3,839.51萬元和5,613.72萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為4.81%、5.36%和6.82%，保持持續(xù)增長(zhǎng)。

2022年2月下旬，俄羅斯發(fā)動(dòng)在烏克蘭境內(nèi)的特別軍事行動(dòng)，引發(fā)地區(qū)局勢(shì)緊張，美歐紛紛宣布對(duì)俄制裁措施，2022年2月底，美國(guó)、歐盟、英國(guó)和加拿大共同宣布禁止俄羅斯使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)國(guó)際結(jié)算系統(tǒng);俄烏地區(qū)的動(dòng)蕩局勢(shì)也給公司在當(dāng)?shù)亻_展銷售業(yè)務(wù)造成一定影響。報(bào)告期內(nèi)，公司來自俄羅斯市場(chǎng)的收入分別為1,947.01萬元、3,106.09萬元和5,460.50萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為3.56%、4.34%和6.63%;來自烏克蘭市場(chǎng)的收入分別為263.03萬元、648.99萬元和653.56萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為0.48%、0.91%和0.79%。

針對(duì)俄羅斯和烏克蘭的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，公司積極采取多項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施，包括增加人民幣結(jié)算方式、加強(qiáng)線上與客戶溝通力度、加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的催收等。截止2021年12月31日，公司對(duì)俄羅斯、烏克蘭客戶的應(yīng)收賬款余額較小，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較小，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的銷售會(huì)產(chǎn)生不利影響。

盡管公司國(guó)際銷售業(yè)務(wù)不存在對(duì)某個(gè)國(guó)家或地區(qū)的重大依賴，來自美國(guó)、俄羅斯、烏克蘭地區(qū)的收入占比較低，并且公司已積極采取應(yīng)對(duì)措施，但如果未來公司主要出口國(guó)采取貿(mào)易保護(hù)措施限制進(jìn)口來自中國(guó)的激光加工設(shè)備產(chǎn)品，或公司主要出口地區(qū)出現(xiàn)局勢(shì)緊張或其他重大不利變化，將給公司的國(guó)際市場(chǎng)開拓帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。

(三)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為28.48%、37.40%和30.16%，處于較高水平。近年來，隨著制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，制造業(yè)對(duì)生產(chǎn)效率、自動(dòng)化水平及產(chǎn)品品質(zhì)的要求越來越高，激光加工作為對(duì)傳統(tǒng)加工方式的替代得以發(fā)展而逐步興起，但同時(shí)激光加工設(shè)備行業(yè)的快速成長(zhǎng)也吸引了越來越多的企業(yè)加入。未來隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，行業(yè)供求關(guān)系如果發(fā)生較大變化，則可能導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

(四)經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張的管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，公司收入、資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為54,726.00萬元、71,599.62萬元和82,314.75萬元;報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)總額分別為43,349.55萬元、62,292.93萬元和68,791.74萬元。本次公開發(fā)行成功后，公司的資產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)張，并在市場(chǎng)開拓、研發(fā)投入、資本運(yùn)作等方面對(duì)公司的管理層及員工提出更高的要求。如果公司的整體管理水平、員工素質(zhì)、技術(shù)創(chuàng)新力度與客戶服務(wù)意識(shí)未能滿足相關(guān)變化的新要求，將使公司一定程度上面臨規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)。(何慕)

標(biāo)簽： 森峰科技 森峰科技IPO 民生證券 森峰科技科創(chuàng)板上市