南方財經(jīng)全媒體記者 鄭嘉意 北京報道

(資料圖)

提交“補血”申請的保險機構(gòu)仍在持續(xù)增加。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，2021年至今，保險業(yè)共有42起注冊資本變更計劃獲原銀保監(jiān)會及其分支機構(gòu)核準(zhǔn)。據(jù)統(tǒng)計，自2021年起，共56家保險公司于保險行業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站發(fā)布67起注冊資本變更計劃，其中41家公司成功取得批復(fù)，累計增加注冊資本569.76億元。

增資規(guī)模上，保險公司增資金額仍集中在5億元以下。數(shù)據(jù)顯示，42起獲監(jiān)管核準(zhǔn)的增資計劃中，共有18起計劃增資金額為0-5億元、11起增資金額為5-10億元、2起為10-15億元、另有11起計劃增資金額達(dá)15億元以上。

機構(gòu)規(guī)模上，中小型保險機構(gòu)仍是近三年的“補血”主力軍。在42起獲監(jiān)管核準(zhǔn)的增資計劃中，僅有12起涉及A股及H股上市保險機構(gòu)，其余30起均為非上市保險公司；尚未獲得監(jiān)管核準(zhǔn)的25起增資計劃中，僅有4起涉及上市保險機構(gòu)，其余21起增資主體均為非上市保險公司。

記者注意到，審核趨勢上，監(jiān)管層雖支持保險公司通過適當(dāng)外源性途徑補充資本金，但對新股東資質(zhì)依舊保持高度重視。

數(shù)據(jù)顯示，2021年至今獲批的42起增資計劃中，僅有8起增資計劃涉及新股東。且上述8起計劃中，手握“入場券”的新股東均非“等閑之輩”，或財力雄厚、或在業(yè)內(nèi)有多年積累。例如，華貴人壽新增注冊資本由茅臺集團、黔晟國資2家地方國資認(rèn)繳，中韓人壽的15億增資計劃共引入5家國資新股東。

近三年，41家公司增資“補血”569.76億

“償二代”工程推進(jìn)過程中，保險公司正面對更高的償付能力要求。在保費增長乏力、投資端表現(xiàn)不及預(yù)期的背景下，增資“補血”成了眾多機構(gòu)的共同選擇。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至今，保險機構(gòu)“補血”熱情不減。

機構(gòu)方面，共有長城人壽、太平財險、愛心人壽等12家保險公司發(fā)布注冊資本變更計劃，擬增加注冊資本94.20億元。監(jiān)管方面，原銀保監(jiān)會2023年以來共對7家保險公司增資計劃做出批復(fù)，核準(zhǔn)增加注冊資本累記125.29億元。

事實上，保險公司的“補血”熱情由來已久。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，自2021年起，共56家保險公司于保險行業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站發(fā)布67起注冊資本變更計劃，擬增加注冊資本693.22億元；但其中僅42起計劃成功取得批復(fù)，累計增加注冊資本569.76億元。

從增資金額上看，大型保險公司是“主力”。 數(shù)據(jù)顯示，42起獲監(jiān)管核準(zhǔn)的增資計劃中，共有31起計劃增資金額在0-15億元至間，僅有11起計劃增資金額達(dá)15億元以上，但上述11起計劃累計金額達(dá)421.77億元，已占總金額比重74.03%。

記者注意到，上述11起計劃多涉及上市保險公司。例如，國壽財險成功增資90億元,注冊資本達(dá)到278億元；中郵人壽獲友邦保險加持，注冊資本從215億元增加至286.63億元；平安養(yǎng)老獲股東中國平安集團增資45.94億元。

但從增資計劃發(fā)布的主體看，中小型保險機構(gòu)仍是近三年的“補血”主力軍。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在42起獲監(jiān)管核準(zhǔn)的增資計劃中，共有30起增資計劃主體非上市保險公司；尚未獲得監(jiān)管核準(zhǔn)的25起增資計劃中，僅有4起涉及上市保險機構(gòu)，其余21起增資主體均為非上市保險公司。

值得一提的是，除增資外，發(fā)行資本補充債券也是保險公司“補血”的方式之一。

記者注意到，2023年至今，共有中華聯(lián)合人壽、農(nóng)銀人壽、中再財險、太保產(chǎn)險、中國人保等多家公司獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補充債券。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)，共有5家保險公司發(fā)行資本補充債。其中，利安人壽共發(fā)行10億元資本補充債；太平再保險發(fā)行13億元資本補充債；農(nóng)銀人壽發(fā)行35億元資本補充債；中再產(chǎn)險發(fā)行40億元資本補充債；人保壽險則發(fā)行120億元資本補充債券。

部分中小型保險公司深陷“補血難”

如前文所述，中小型保險公司始終是市場中增資“補血”的主力。相較大型機構(gòu)，中小型公司往往面臨更大的償付能力困境。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露，2023年第一季度末，納入會議審議的185家保險公司平均綜合償付能力充足率為190.3%，平均核心償付能力充足率為125.7%；財產(chǎn)險公司、人身險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為227.1%、180.9%和277.7%，償付能力總體平穩(wěn)。

但其中，仍有16家保險公司最新一期風(fēng)險綜合評級為C類，11家被評為D類，共計27家保險公司償付能力不合格。記者注意到，上述公司均為中小型保險機構(gòu)。

不止如此，盈利能力較弱的中小型保險公司在“易貧血”的同時也面臨“難輸血”的困境。數(shù)據(jù)顯示，2021-2022年間，未獲監(jiān)管批復(fù)的14起股權(quán)變更計劃中，共有12起來自中小型保險公司。

其中，記者注意到，有個別保險公司已出現(xiàn)風(fēng)險評級連續(xù)8個季度為D類，保險業(yè)務(wù)收入、凈利潤均告負(fù)的情況。當(dāng)前，該公司已被原銀保監(jiān)會開出行政監(jiān)管措施決定書，要求公司增加資本金、停止接受車險新業(yè)務(wù)，并對董事、監(jiān)事、高級管理人員的進(jìn)行限薪的情況。

上述公司在償付能力報告中提及，為使公司償付能力恢復(fù)正常水平，該公司正在積極推進(jìn)融資工作，以促進(jìn)資金盡快到位。但目前，該公司增資計劃尚未獲得監(jiān)管批復(fù)。

事實上，在經(jīng)營過程中，中小型保險公司普遍面臨更大償付能力壓力。

一是內(nèi)源“造血難”，如壽險公司經(jīng)營在業(yè)內(nèi)始終有“七平八盈”之說，在短時間內(nèi)往往難以實現(xiàn)盈利，無法形成償付能力的自我補充機制。二是外源“補血難”，伴隨著監(jiān)管層對保險股東的審查日益嚴(yán)格，許多僅看重保險公司“現(xiàn)金奶牛”屬性的股東被拒之門外，保險公司若難以找到與自身業(yè)務(wù)匹配、能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)股東，則容易面臨持續(xù)的“貧血”困境。

新股東入場“門檻”持續(xù)抬高

早年間，各路民間資本曾對保險股權(quán)趨之若鶩。

保險資金成本低、規(guī)模大，保險公司股東可以利用保險資金反哺實業(yè)發(fā)展，但若股東僅看重保險公司“現(xiàn)金奶牛”屬性，無意長期深耕，則不利于保險業(yè)健康發(fā)展，以及保險回歸保障本源。

記者注意到，截至目前，已有多家保險公司的股權(quán)處于拍賣、質(zhì)押、“以物抵債”等狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，2021年至今的股權(quán)變更公告中，已有多家公司股權(quán)經(jīng)由法院裁定、通過“以物抵債”形式交易變更。

對此，早在牌照審批收緊的2018年，原保監(jiān)會就曾發(fā)布《保險公司股權(quán)管理辦法》以提升股東入場門檻。此后，監(jiān)管層對于險企股東的審核持續(xù)加碼，陸續(xù)發(fā)布《保險集團公司監(jiān)督管理辦法》、《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）的通知》、《關(guān)于保險資金財務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》等文件，在鼓勵優(yōu)質(zhì)資本參與保險機構(gòu)優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)的同時，加強股東資質(zhì)和入股資金審查。

政策收緊，近年來，能通過增資方式進(jìn)入保險業(yè)的企業(yè)鳳毛麟角。

數(shù)據(jù)顯示，2021年至今獲批的42起增資計劃中，32起計劃均為原股東增資，僅有8起增資計劃涉及新股東。且上述8起計劃中，手握“入場券”的新股東均非“等閑之輩”，或財力雄厚、或在業(yè)內(nèi)有多年積累。

例如，華貴人壽新增注冊資本由茅臺集團、黔晟國資2家地方國資認(rèn)繳；中韓人壽的15億增資計劃共引入5家國資新股東；中郵人壽成功引戰(zhàn)外資“老字號”友邦保險，謀求渠道端的優(yōu)勢互補；中路財險成功增資5.4億，新進(jìn)2家地方國資新股東。

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