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        貴金屬價格面臨流動性收緊將承壓 當前策略上建議短期逢高拋空-全球今日報

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        貴金屬


        【資料圖】

        市場回顧:滬金跌0.63 %,報448.56 元/克,滬銀跌0.06 %,報5403.00 元/千克;COMEX金跌0.25 %,報1988.10 美元/盎司,COMEX銀漲0.20 %,報23.94 美元/盎司;10年期國債收益率報3.54%,美元指數(shù)報102.82 ;

        市場展望:

        美國4月營建許可總數(shù)為141.6萬戶,預期143.7萬戶,前值141.3萬戶。美國4月新屋開工數(shù)為140.1萬戶,預期140萬戶,前值137.1萬戶。美國4月新屋開工數(shù)小幅超越預期,高于前值,表明美國房屋需求仍具備韌性。美國債務上限博弈已進入關鍵階段,美國總統(tǒng)拜登表示周二的會談富有成果,有信心達成債務上限協(xié)議,并將于當?shù)貢r間5月21日周日召開新聞發(fā)布會。國會眾議院議長麥卡錫也表示在本周達成債務上限協(xié)議是可行的。

        日內(nèi)需關注美國4月成屋銷售與5月13日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)數(shù)據(jù)。

        目前美國總統(tǒng)拜登和眾議院議長麥卡錫都表示債務上限談判有所進展。債務上限問題很可能在潛在違約日之前得到解決。當前貴金屬價格更多受到流動性水平以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響,先前的美國銀行業(yè)危機推動貴金屬價格上漲至相對高位,債務上限若能得到解決,新發(fā)行債券將進一步收緊流動性,貴金屬價格面臨流動性收緊將承壓。當前策略上建議短期逢高拋空,滬金參考運行區(qū)間為445-455元/克,滬銀參考運行區(qū)間為5240-5450元/千克。

        美國債務上限談判推進,隔夜美股回升,銅價明顯反彈,昨日,倫銅收漲2.32%至8308美元/噸,滬銅主力收至65750元/噸。產(chǎn)業(yè)層面,昨日LME庫存增加2800至86625噸,增量主要來自亞洲倉庫,注銷倉單占比維持低位,Cash/3M貼水39.3美元/噸。國內(nèi)方面,昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至235元/噸,市場貨源表現(xiàn)偏緊,下游買盤積極性提升。進出口方面,昨日國內(nèi)現(xiàn)貨銅進口盈利擴至400元/噸以上,洋山銅溢價抬升。廢銅方面,昨日國內(nèi)精廢價差擴至820元/噸,廢銅替代優(yōu)勢略升。價格層面,美聯(lián)儲貨幣政策對市場的影響邊際減弱,近期美國債務上限問題和對國內(nèi)外經(jīng)濟走弱的擔憂成為壓制銅價的主要因素。當前盡管美國債務上限談判推進引起市場情緒修復,但應關注需求改善持續(xù)性,若需求未能持續(xù)改善,銅價上方仍相對承壓。今日滬銅主力運行區(qū)間參考:64800-66000元/噸。

        周三,LME鎳庫存降72噸,Cash/3M貼水擴大。價格方面,LME鎳三月合約漲2.34%,滬鎳主力合約漲0.12%。

        國內(nèi)基本面方面,周三現(xiàn)貨價格報167700~175500元/噸,俄鎳現(xiàn)貨對06合約升水6750元/噸,金川鎳現(xiàn)貨升水11200元/噸。進出口方面,根據(jù)模型測算,鎳板進口窗口關閉,但長協(xié)進口交割量增加,短期價格下跌驅(qū)動下游補庫增加但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面,印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長,現(xiàn)實需求邊際回升但過剩預期再度發(fā)酵。綜合來看,原生鎳市場基本面逐漸觸底但關注海外衰退和國內(nèi)弱復蘇對邊際過剩預期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面,上周無錫佛山社會庫存去庫,現(xiàn)貨和期貨主力合約價格受需求走弱預期影響下跌,基差轉(zhuǎn)為貼水。短期關注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對價格支撐和供應增量消化,中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進度。

        預計滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主,運行區(qū)間參考160000~190000元/噸。

        18日,滬鋁主力合約報收18375元/噸(截止昨日下午三點),漲幅1.44%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18390元/噸。A00鋁錠升貼水平均價150。鋁期貨倉單105380噸,較前一日下降1721噸。LME鋁庫存559000噸,下降3450噸。2023年5月15日,SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存74.0萬噸,較上周四庫存下降4.7萬噸,較2022年5月歷史同期庫存下降24.4萬噸。本周從整體來看,國內(nèi)各地到貨入庫偏少,且基價低位刺激出庫,全國鋁錠鋁棒庫存雙雙迎來去庫。國內(nèi)鋁錠庫存繼續(xù)位于歷史同期近五年低位,持續(xù)去庫趨勢持續(xù),且去庫仍然保持較快的速度。后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢 , 國內(nèi)參考運行區(qū)間 :18000-18800 元 。 海外參考運行區(qū)間 :2100 美元 -2450美元 。

        18日,滬錫主力合約報收199370元/噸,漲幅0.64%(截止昨日下午三點)。國內(nèi),上期所期貨注冊倉單上升218噸,現(xiàn)為8717噸。LME庫存增加35噸,現(xiàn)為1710噸。長江有色錫1#的平均價為197500元/噸。上游云南40%錫精礦報收184000元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸,總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示,2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸,環(huán)比減少0.8%,同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計54967噸,同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預計將呈現(xiàn)震蕩走勢。滬錫主力合約參考運行區(qū)間 :190000-220000 。 海外 LME-3M 錫參考運行區(qū)間 :23000 美元 -28000 美元 。

        (文章來源:五礦期貨)

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